Economia SUA s-a extins cu un ritm anual de 2,1% din aprilie pana in iunie, dand dovada de rezistenta continua in fata costurilor mai mari ale imprumuturilor pentru consumatori si intreprinderi, a declarat guvernul intr-o retrogradare fata de estimarea sa initiala. Guvernul estimase anterior ca economia s-a extins cu o rata anuala de 2,4% in ultimul trimestru.
A doua estimare de crestere a Departamentului de Comert in ultimul trimestru a marcat o usoara accelerare de la o rata anuala de crestere de 2% din ianuarie pana in martie. Desi economia a fost incetinita de efortul obositor al Rezervei Federale de a imblanzi inflatia cu cresteri ale ratei dobanzii, ea a reusit sa se extinda in continuare, angajatorii angajand in continuare si consumatorii cheltuind in continuare.
Raportul privind produsul intern brut al natiunii – productia totala de bunuri si servicii – a aratat ca cresterea trimestrului trecut a fost determinata de cresterea cheltuielilor de consum, a investitiilor in afaceri si a cheltuielilor guvernelor de stat si locale. O masura a preturilor de consum din raport a aratat, de asemenea, o racire a inflatiei, ceea ce ar putea atenua presiunea asupra Fed-ului de a creste si mai mult ratele dobanzilor.
„Cresterea mai scazuta si cresterile mai slabe ale preturilor sunt o veste buna pentru Rezerva Federala”, a declarat Eugenio Aleman, economist sef la Raymond James.
Cheltuielile consumatorilor, care reprezinta aproximativ 70% din economia SUA, au crescut cu un ritm anual de 1,7% in trimestrul aprilie-iunie – un castig decent, desi in scadere de la 4,2% in primele trei luni ale anului 2023. Excluzand locuinte, investitiile in afaceri a crescut cu o rata anuala puternica de 6,1% in ultimul trimestru. Investitiile in locuinte, afectate de dobanzile ipotecare mai mari, au scazut in al doilea trimestru.
Economia americana – cea mai mare din lume – s-a dovedit surprinzator de durabila in mijlocul campaniei agresive a Fed de a inlatura o reaparitie a inflatiei, care anul trecut a atins un maxim de patru decenii. Incepand cu luna martie a anului trecut, Fed si-a majorat rata de referinta de 11 ori, facand imprumuturile pentru orice, de la masini la case pana la extinderea afacerilor si determinand predictii larg raspandite privind o recesiune viitoare.
De cand a atins un varf de 9,1% in iunie 2022, inflatia de la an la an a scazut mai mult sau mai putin constant. S-a ajuns la 3,2% – o imbunatatire semnificativa, desi inca peste tinta de inflatie de 2% a Fed. Excluzand costurile volatile ale alimentelor si energiei, asa-numita inflatie de baza in iulie a egalat cea mai mica crestere lunara din aproape doi ani.
O masura a preturilor din raportul PIB – indicele cheltuielilor de consum personal – a crescut cu o rata anuala de 2,5% in ultimul trimestru, in scadere de la un ritm de 4,1% in trimestrul ianuarie-martie si cea mai mica crestere de la sfarsitul anului 2020.
De cand Fed a inceput sa majoreze ratele, economia a fost sustinuta de o piata a muncii constant sanatoasa. Angajatorii au adaugat o medie robusta de 258.000 de locuri de munca pe luna in acest an, desi aceasta medie a scazut in ultimele trei luni la 218.000.
Un raport al guvernului a adaugat dovezi ca piata muncii slabeste treptat: a aratat ca angajatorii au publicat mult mai putine locuri de munca in iulie si ca numarul persoanelor care si-au parasit locul de munca a scazut pentru a doua luna consecutiv. (Cand mai putini oameni isi parasesc locul de munca, de obicei sugereaza ca nu sunt la fel de increzatori in a gasi unul nou.)
Totusi, locurile de munca deschise raman cu mult peste nivelurile lor dinaintea pandemiei. Rata somajului la nivel national, de 3,5%, este inca abia peste nivelul minim de jumatate de deceniu. Si cand guvernul publica raportul privind locurile de munca din august, economistii chestionati de firma de date FactSet cred ca va arata ca, in timp ce angajarile au incetinit, angajatorii au adaugat in continuare 170.000 de locuri de munca.
Combinatia dintre inflatia in scadere, cresterea economica continua si angajarea mai lenta, dar constanta, a ridicat sperante pentru o „aterizare slaba” rara. Acesta este un scenariu in care Fed reuseste sa cucereasca inflatia ridicata fara a provoca o recesiune dureroasa.
